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摩根士丹利大中華區(qū)首席經濟學家王慶１７日指出，中國經濟率先復蘇并不會引起全球大宗商品價格的全面上漲，大宗商品價格偏低的情況整體上還會繼續(xù)維持。 王慶在北京舉行的媒體圓桌會上指出，當前國際市場上大宗商品價格上漲反映的是危機過程中相對價格的調整而非總體價格水平的上漲。未來１２個月內，通貨膨脹不應成為中國、美國或者全球經濟擔心的問題。
他強調，中國經濟的復蘇不會引發(fā)全球大宗商品價格的全面上漲進而抑制全球經濟的復蘇。
王慶說，這場危機影響了全球總需求，但是并沒有改變全球經濟結構。危機發(fā)生前，印度和中國等新興市場的崛起增加了大宗商品的需求，推高了大宗商品價格，但是也同時推低了一般工業(yè)制造品的價格，這種相對價格的調整反映了全球化進程中大宗商品相對工業(yè)品的稀缺程度。危機爆發(fā)后，不假思索地甩賣將兩者的價格同時壓低，隨著經濟開始復蘇和系統(tǒng)性風險的消除，新興國家崛起的進程依然會繼續(xù)，相對價格依然會調整，這是全球經濟復蘇的一個結果，并不構成對全球經濟復蘇的影響。
王慶還援引中國經濟的歷史數(shù)據(jù)指出出口增長與通貨膨脹的聯(lián)系。他說，從１９９７年到現(xiàn)在的１２年里，中國出現(xiàn)３次通貨緊縮，每次都是出口大幅下滑然后出現(xiàn)通貨緊縮。這次出口的大幅下滑程度比前幾次都深，所以很難想象中國會出現(xiàn)通貨膨脹。
王慶認為，市場在當前通貨緊縮情況下對通貨膨脹的擔憂恰恰說明各國央行在前所未有的通縮壓力下非常成功地制定了通脹預期。
展望２０１０年，王慶指出，摩根士丹利對中國經濟復蘇更有信心，主要基于對中國政府對經濟的政策刺激，全球經濟的復蘇和中國房地產行業(yè)回暖的判斷。
他說：“如果沒有出現(xiàn)通貨膨脹，政策層面就很難有大的調整。我們判斷至少今年，中國的宏觀經濟政策不會有變化，尤其不會出現(xiàn)政策緊縮�！�
王慶認為，經過這場金融危機，未來五六年的全球經濟增長會比過去五六年明顯放緩，通脹則會較之前加快，但不會出現(xiàn)所謂的惡性通貨膨脹。
他說：“未來五六年最理想及最可能的結果是，全球經濟增長速度放緩到１％－３％，中國經濟增長放緩到７％－９％；發(fā)達國家和中國經濟的通貨膨脹水平提高到３％－５％�！�
針對市場上對中國房地產泡沫的爭議，王慶認為，中國房地產市場總體上是一個健康的市場，不存在全國范圍內的價格泡沫現(xiàn)象，隨著金融危機的緩解和中國政策的改變，房地產市場潛在的需求開始體現(xiàn)，判斷中國經濟今年后半期和明年的表現(xiàn)應該關注房地產行業(yè)復蘇對經濟的支撐作用。
官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前５個月，房地產開發(fā)投資和銷售呈加快之勢，全國完成房地產開發(fā)投資同比增長６．８％，增幅比１至４月份提高１．９個百分點；商品房銷售面積同比增長２５．５％，增幅提高８個百分點。
與此同時，中國的新增人民幣貸款高達５．８萬億元，同期，全國城鎮(zhèn)固定資產投資同比增長３２．９％，增速比前四月加快２．４個百分點。
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