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盡管七月份鋼價仍在上漲，但國內(nèi)日均粗鋼產(chǎn)量在六月份達(dá)到過去若干年以來的新高后，七月份卻略有回落。同時，七月份PMI鋼鐵生產(chǎn)指數(shù)也達(dá)到記錄新高。獨立研究機(jī)構(gòu)莫尼塔指出，這兩個跡象表明，目前國內(nèi)粗鋼生產(chǎn)能力已經(jīng)接近釋放的極限。而且從鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速來看，年底之前新的冶煉產(chǎn)能釋放將會非常有限。從這個角度來說，影響后期鋼價走勢的最主要因素是下游需求的狀況。
國內(nèi)鋼鐵市場另外一個隱性供給便是鋼鐵企業(yè)自身的產(chǎn)成品庫存。鋼鐵協(xié)會所統(tǒng)計的重點鋼鐵企業(yè)產(chǎn)成品庫存顯示，到6月份，重點企業(yè)庫存不但低于2007/08年同期水平，同時還低于2002-2006年同期平均水平。此外，根據(jù)莫尼塔七月及八月份鋼鐵行業(yè)調(diào)研情況以及PMI鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫存指數(shù)來看，盡管七/八月份主要的鋼廠企業(yè)庫存有所上升，但仍維持在正常水平。較低的鋼廠庫存水平意味著由生產(chǎn)端導(dǎo)致的隱性庫存壓力不大。
分析師表示，除了企業(yè)供應(yīng)（即企業(yè)產(chǎn)能以及企業(yè)庫存）的影響外，下一個可能影響鋼鐵供應(yīng)/價格的環(huán)節(jié)是貿(mào)易商庫存水平。進(jìn)入八月份以來，比較有代表性的四個城市社會總庫存（北京、上海、廣州和武漢）出現(xiàn)了上升。其中長材庫存上升明顯，而板材庫存卻較月初水平有所下降。導(dǎo)致這種背離的重要原因之一是基建等鋼材需求的季節(jié)性波動。鋼材社會庫存何時能夠消化到正常水平，將決定鋼價何時完成調(diào)整并再次進(jìn)入上漲通道。
需求方面，分析師指出，鋼價領(lǐng)先指標(biāo)顯示，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇，鋼價中期有望維持在上升通道之中，但短期還是面臨著季節(jié)性波動。無論是固定資產(chǎn)投資月環(huán)比增速還是PMI指數(shù)均顯示，每年七/八月份是投資和制造業(yè)活動的一個淡季。不過一旦進(jìn)入九月份，投資以及制造業(yè)活動均會開始環(huán)比恢復(fù)（除了十月份因國慶假期影響而導(dǎo)致的短暫季節(jié)性回調(diào)外）。鑒于此，分析師認(rèn)為，鋼鐵需求有望從九月份開始逐步增加。
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