主要生產商加大在國內投資力度  

    隨著海外市場的低迷及國內需求的增長，俄羅斯鋼鐵生產商在金融危機后逐漸轉戰(zhàn)國內。據新利佩茨克鋼鐵公司（下簡稱俄新鋼）稱，俄羅斯鋼鐵生產和消費的增長可與該國的GDP增長保持同步，在2011年~2015年達到年均4%~5%。該生產商認為，俄羅斯半數的房屋業(yè)已陳舊，許多房子亟須重建或拆毀，俄羅斯的人均居住面積為20平方米~21平方米，處于較低水平，即使與中歐與東歐相比，那里的人均面積也為35平方米。俄羅斯的機械制造行業(yè)也會有訂單，因為有些領域（如農業(yè)和重工業(yè)）半數以上的庫存設備已經過時。

    現在，謝韋爾集團（Severstal）、耶弗拉茲集團（Evraz）和馬格尼托哥爾斯克鋼鐵公司（下簡稱俄馬鋼）等俄羅斯主要鋼鐵生產商均在國內新建工廠，它們在俄羅斯本土更容易獲得原材料、廉價的能源及勞動力。Smolin表示，俄羅斯鋼鐵生產商的現金成本是世界上最低的，這使包括政治環(huán)境和通貨膨脹在內的風險變得相對不那么重要。俄羅斯為世界第四大鋼鐵生產國，國內有一些盈利能力很好的鋼廠。根據花旗銀行的數據，俄羅斯前四大鋼鐵生產商2010年的息稅攤銷及折舊前利潤（EBITDA）為184美元/噸，是美國鋼鐵公司（US steel）的7倍多，不過仍低于巴西鋼鐵生產商Usiminas的252美元/噸。

    據記者了解，俄羅斯最大的鋼鐵生產商謝韋爾集團今年的資本支出額將達到20億美元，其中的9.4億美元將用于俄羅斯國內的業(yè)務，比2010年增加了73%；計劃投資超過6億美元在薩拉托夫（Saratov）地區(qū)建一座短流程鋼廠，預計2013年完工。俄羅斯第二大鋼鐵生產商耶弗拉茲集團將投資1.58億美元在羅斯托夫（Rostov）地區(qū)建設一座軋鋼廠，年產型鋼45萬噸，螺紋鋼35萬噸，預計2013年上線；還將對鐵軌用鋼生產工廠進行了現代化升級。俄馬鋼（MMK）計劃到2015年擴大年產能由去年的1000萬噸至1800萬噸；在過去10多年里的投資超過80億美元，其中超過50億美元是在過去4年的時間里投資給了馬格尼托哥爾斯克鋼廠（Magnitogorsk），并將在今年夏季將啟動一座汽車用鋼生產廠。 俄新鋼（NLMK）計劃到2014年擴大年產能由2010年的1160萬噸至1750萬噸；2011年的資本支出達到22億美元，比2010年的16億美元增加37.5%，其中的大部分將用于擴大其在利佩茨克（Lipetsk）鋼廠的產能；利佩茨克鋼廠年產能為340萬噸的7號高爐的建設進入最后階段。

    與此同時，一些鋼廠也剝離了在俄羅斯境外的資產，更多地投入國內市場。謝韋爾集團已出售了在美國和意大利的虧損的鋼廠，改善了其財務狀況及盈利能力。謝韋爾集團出售了3家美國板材廠及相關資產，使其獲得1.25億美元的現金以及1億美元的抵押票據，并剝離了大量的債務。

高通脹與盧布升值是主要風險

    不過，俄羅斯鋼鐵生產商轉戰(zhàn)國內也不是沒有任何風險，目前面臨的主要問題是高通脹和盧布升值。俄羅斯聯邦國家統計局公布的數據顯示，5月份俄羅斯消費者價格指數（CPI）比前一個月上升0.5%，同比則上升9.6%。分析師認為，通貨膨脹對俄羅斯企業(yè)是一個普遍的問題，但盧布升值對俄羅斯鋼鐵生產商并不是完全“有害的”，因為目前的商品價格強勁。俄羅斯的綜合鋼廠有著多樣化的銷售格局，并不特別考慮歐元-美元的匯率波動或盧布的走強。隨著盧布升值，俄羅斯國內鋼鐵價格轉換成美元后可能高于全球價格，從而吸引進口。俄新鋼認為，盧布升值是把“雙刃劍”，對于在主要原材料和銷售上實現了地域多樣化，擁有適當外匯預算的公司來說是尚可的。

    此外，俄羅斯鋼鐵生產商也加強了產業(yè)鏈垂直整合的力度，通過收購俄羅斯和其他地方的鐵礦和焦煤礦的開發(fā)許可證，來保證原材料的供給。

    摩根斯丹利（Morgan Stanley）的分析師認為，未來幾年，越來越多的焦炭、煤炭和鐵礦石的“綠地項目”將被開發(fā)，因為鋼鐵生產商擁有大量的資金。該分析師同時稱，在俄羅斯境外擴張的獲利要低于在國內的開發(fā)。

    在俄羅斯鋼鐵生產商眾多的海外擴張過程中，它們更為謹慎和有針對性地進入發(fā)達國家市場，在發(fā)展中國尋求具有成本優(yōu)勢的“綠地項目”。如謝韋爾集團收購了位于巴西阿瑪帕州（Amapá）鐵礦石開采項目25%的股權。據該協議，謝韋爾將向巴西SPG 礦業(yè)公司分期支付與業(yè)績相關的4900萬美元，后者持有阿瑪帕州的鐵礦石開采許可。該項目每年可生產1000萬~2000萬噸平均品位為40%~45%的鐵礦石。

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看好獨聯體需求 安米將對哈薩克斯坦鋼廠投資逾20億美元

    本報訊 世界最大的鋼鐵生產商安賽樂米塔爾公司（ArcelorMittal）近日稱，預計其他前蘇聯國家的鋼材需求將保持增長，公司將對在哈薩克斯坦的鋼廠每年投資4億~4.5億美元，并持續(xù)至2015年~2016年，總投資額將超過20億美元。

    安賽樂米塔爾公司在哈薩克斯坦中部的鐵米爾套（Temirtau）市擁有一座鋼廠。該鋼廠曾經是前蘇聯最大的鋼廠之一，周圍有豐富的煤炭和鐵礦石資產，粗鋼年產能為600萬噸。

    安賽樂米塔爾鐵米爾套鋼鐵公司首席執(zhí)行官Frank Pannier表示，該鋼廠的計劃是在2015~2016年以前，每年投資4億~4.5億美元。他同時稱，主要因第一季度的需求低迷和6月份運力短缺，今年鐵米爾套鋼廠的粗鋼產量預計將在原計劃400萬噸的基礎上降至約380萬噸。

    2010年鐵米爾套鋼廠生產粗鋼330萬噸，超過50%的產量銷往獨聯體市場（哈薩克斯坦、俄羅斯、烏茲別克斯坦和阿塞拜疆等國家），35%出口至伊朗，其余的出口至更遠的國家，但出口至中國的數量幾乎為零。

    Pannier表示，公司主要出口市場的鋼材需求增長相當強勁，銷往獨聯體的產量將逐年增長，預計年增長率為12%~14%。

    Pannier表示，其希望市場狀況將轉好，到2015年實現粗鋼產量能達到600萬噸；如果屆時的鋼材需求出現額外的增長，公司就可能決定新建鋼廠，因在哈薩克斯坦能獲得新的原材料供給。

    當全球鋼材需求在金融危機期間大幅下滑時，安賽樂米塔爾公司暫停了在哈薩克斯坦新建年產能為400萬噸鋼廠的計劃，如果當時如期進行，那安賽樂米塔爾在哈塞克斯坦鋼廠的總產能將達到1000萬噸。Pannier稱，在公司開始計劃將產能擴大到1000萬噸后的第二周，全球金融危機就爆發(fā)了，安賽樂米塔爾公司有可能將該新項目的建設推遲到2015年以后，并將根據鋼材需求的增長情況而進行調整。

    他同時表示，金融危機對美國和歐洲的影響仍然存在，預計到2013~2014年后，歐美的鋼材市場才有可能發(fā)生重大變化。