作為2010年萎靡整整一年的行業(yè)，鋼鐵板塊在今年上半年的行情被業(yè)內(nèi)戲稱為“木乃伊復(fù)活”。進(jìn)入二季度，鋼價(jià)在傳統(tǒng)消費(fèi)旺季到來(lái)時(shí)獲得明顯拉升，加之出口好轉(zhuǎn)，鋼廠產(chǎn)能全面釋放，行業(yè)景氣度好轉(zhuǎn)。但之后又因?yàn)橛昙镜絹?lái)和緊縮政策累積效應(yīng)的逐步體現(xiàn)，鋼價(jià)進(jìn)入下跌通道。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，下半年鋼鐵行業(yè)的最大看點(diǎn)在于保障房的建設(shè)進(jìn)度。若保障房項(xiàng)目能夠按計(jì)劃進(jìn)度推動(dòng)，建筑鋼材將出現(xiàn)產(chǎn)能的階段性短缺，并迎來(lái)行業(yè)景氣高點(diǎn)。根據(jù)中鋼協(xié)最新的粗鋼產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)，6月下旬全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量達(dá)202萬(wàn)噸，歷史上首次突破200萬(wàn)噸。業(yè)內(nèi)分析，鋼鐵產(chǎn)能在淡季急速擴(kuò)張，最大的可能就是建筑業(yè)的需求拉動(dòng)開(kāi)始顯現(xiàn)。
上半年旺季效應(yīng)凸顯
今年上半年鋼價(jià)兩度起伏。一季度鋼價(jià)在資金推動(dòng)下先漲后跌。3月份后，隨著需求旺季的逐漸到來(lái)，鋼材市場(chǎng)在二季度進(jìn)入持續(xù)的去庫(kù)存化階段。內(nèi)需增加的同時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)也一度發(fā)力，鋼鐵行業(yè)迎來(lái)景氣度好轉(zhuǎn)。
5月中旬，建筑鋼材景氣度達(dá)到2008年10月以來(lái)的最高點(diǎn)。當(dāng)時(shí)噸鋼利潤(rùn)率超過(guò)300元/噸，建筑鋼材的盈利能力更好于板材，刺激大小鋼廠紛紛釋放產(chǎn)能。根據(jù)調(diào)研，二季度鋼廠的產(chǎn)能利用率普遍達(dá)到90%以上，粗鋼日產(chǎn)量數(shù)度突破195萬(wàn)噸，新高迭出。
在產(chǎn)銷兩旺情況下，去年一度“蟄伏”的研究機(jī)構(gòu)開(kāi)始重新積極，廣泛調(diào)研并推薦鋼鐵板塊。無(wú)論是“估值修復(fù)”還是“以行業(yè)基本面改善為支撐的趨勢(shì)性行情”，鋼鐵板塊在上半年整體取得了上佳表現(xiàn)。
不過(guò)，5月中旬以后，由于緊縮政策持續(xù)加碼，累積效應(yīng)導(dǎo)致包括汽車、五金、機(jī)械等在內(nèi)的下游行業(yè)訂單下滑，鋼材需求開(kāi)始萎縮。廣東地區(qū)小家電、小五金廠商甚至一度停產(chǎn)過(guò)半。同時(shí)，限電限產(chǎn)最終證明沒(méi)有對(duì)鋼鐵行業(yè)形成實(shí)質(zhì)性影響，供應(yīng)下降的預(yù)期沒(méi)有兌現(xiàn)，導(dǎo)致板材類產(chǎn)品價(jià)格首先應(yīng)聲下滑。隨后，南方地區(qū)亦進(jìn)入梅雨季節(jié)，建筑鋼材需求也開(kāi)始承壓，鋼價(jià)在6月進(jìn)入下行通道。
下半年或迎脈沖式行情
按照往年經(jīng)驗(yàn)，三季度由于高溫天氣，是鋼材市場(chǎng)的傳統(tǒng)淡季，但今年卻很可能因?yàn)楸Ｕ戏康慕ㄔO(shè)而與往年不同。可以說(shuō)，在目前的宏觀形勢(shì)下，保障房幾乎成為下半年鋼材市場(chǎng)的唯一亮點(diǎn)，其釋放強(qiáng)度和節(jié)奏非常關(guān)鍵。 根據(jù)之前的公開(kāi)數(shù)據(jù)，目前全國(guó)保障房的整體開(kāi)工率只有三成左右。在住建部11月底必須全面開(kāi)工的“大限”之下，三季度的保障房項(xiàng)目將面臨集中動(dòng)工的局面。這也就意味著，接下來(lái)，以螺紋鋼、線材為主的建筑鋼材將有望迎來(lái)一段時(shí)期的需求爆發(fā)。
“動(dòng)工”意味著開(kāi)始地基建設(shè)的開(kāi)始，地基鋼筋用量約占總用量50%。齊魯證券測(cè)算認(rèn)為，根據(jù)對(duì)各省開(kāi)工計(jì)劃的統(tǒng)計(jì)，2011年保障房新開(kāi)工面積將達(dá)到6.4億平方米。若開(kāi)工節(jié)奏符合預(yù)期，三季度粗鋼日消耗量將超過(guò)100%，構(gòu)成產(chǎn)能階段性短缺的可能，行業(yè)存在利潤(rùn)回升機(jī)會(huì)。這可能形成一段“脈沖式”行情，以建筑鋼材生產(chǎn)為主的企業(yè)將有望迎來(lái)盈利高點(diǎn)
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