從最近的行業(yè)數(shù)據(jù)來看,煤炭消費(fèi)淡季逐步到來,煤價(jià)可能出現(xiàn)新一輪的調(diào)整。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至上周末,山西北部地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格下降了5-10元/噸,其中大同動(dòng)力煤(6000大卡為465元/噸;中部地區(qū)部分煉焦煤價(jià)格平穩(wěn),東南部地區(qū)的無煙煤價(jià)格整體相對平穩(wěn)。噴吹煤價(jià)格連續(xù)兩周上漲30元/噸。
從庫存方面來看,下游行業(yè)煤炭庫存量近日小幅回落。其中,受大霧天氣影響,秦皇島港吞吐量下降,截至8月22日,煤炭庫存量為708.4萬噸,較前一周下降24.3萬噸。
無錫鋼管有限公司現(xiàn)主導(dǎo)產(chǎn)品：結(jié)構(gòu)管、流體管、高壓鍋爐管、化肥專用管、合金管、異型管、精密冷拔管、大口徑厚壁管、機(jī)械加工用管。常備資源材質(zhì)為： 10#、20#、35#、45#、16Mn、27SiMn、CrMo910、15CrMo、35CrMo、12Cr1Movg
值得注意的是,上周焦炭上漲30元/噸,煉焦煤價(jià)格趨穩(wěn)。(編注:中銀國際認(rèn)為,近期部分小鋼廠復(fù)產(chǎn),對噴吹煤和焦炭的直接需求增加,因而焦炭和噴吹煤價(jià)格表現(xiàn)較好。
我們認(rèn)為,未來一段時(shí)間動(dòng)力煤價(jià)格將繼續(xù)走弱,主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一方面,下游行業(yè)煤炭庫存居于高位;另一方面,下游行業(yè)用煤需求減弱,比如火電發(fā)電量連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比走低。
然而未來煤炭價(jià)格調(diào)整空間不會(huì)太大,以秦皇島現(xiàn)貨煤山西優(yōu)混(5500大卡為例,未來價(jià)格調(diào)整幅度上限為10%左右,我們預(yù)計(jì),下調(diào)下限在650元/噸附近。
截至8月16日,重點(diǎn)煤炭公司的市盈率(PE為16.1倍,而A股估值較為分化,小盤股估值高,大盤藍(lán)籌股估值低。煤炭股超跌反彈的行情也基本走完,未來走強(qiáng)的因素取決于宏觀經(jīng)濟(jì)基本面。對于后續(xù)走勢,我們相對樂觀,原因是經(jīng)濟(jì)可實(shí)現(xiàn)軟著陸,不會(huì)發(fā)生二次探底,對于明年煤炭合同價(jià)格,基于現(xiàn)貨價(jià)的高位,總體依然看漲。
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