2、國內鋼價：本周鋼價周一小幅沖高后再次步入調整。由于前期節(jié)能減排政策具體實施效果還有待考察，各地復產(chǎn)消息不斷傳出，市場信心有所動搖。加之下游企業(yè)長假備貨期接近尾聲，采購量下降，貿易商考慮到本次中秋和國慶合計假期時間較長，無論從風險和前期獲利考慮，壓縮庫存成為其主要選擇，市場拋貨數(shù)量增加，對價格上漲形成壓力。
3、庫存情況：本周上海市場建材庫存繼續(xù)下降。熱軋卷板庫存183.001萬噸，較上周上升0.55%，螺紋鋼庫存46.856萬噸，較上周下降3.0%。由于近期各地節(jié)能減排措施力度進一步加大，一些高能耗的軋鋼廠生產(chǎn)受到限制，比如河北唐山地區(qū)，調坯軋材廠生產(chǎn)量下降，造成螺紋鋼供給不足，庫存下降。而熱軋卷板主產(chǎn)區(qū)受損較小，加之流通性和耐腐蝕俱佳，成為中間商囤積的主要產(chǎn)品，庫存上升速度較快。
4、國際鋼價：本周國際鋼價繼續(xù)上漲。但市場成交較為溫和。近期人民幣大幅升值，對國內鋼材出口負面影響開始顯現(xiàn)，前期主要熱軋出口商毛利約為50美元/噸左右，升值后利潤空間大幅收窄，最高一天下降5美元/噸，短期國內出口恢復受阻。
5、原材料：本周河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價格為1165元/噸，與上周價格持平，天津港63.5%品位印度鐵礦石價格為1140元/噸，較上周價格下跌10元/噸。節(jié)能減排措施的推進目前主要影響的是心理層面，鋼廠觀望情緒導致原料采購數(shù)量下降，轉向消化原料庫存。但從旬報產(chǎn)量來看，9月上旬粗鋼日產(chǎn)量較8月下旬凈增1.5萬噸至169.7萬噸，若后期減排政策放松，礦價有可能出現(xiàn)報復性反彈。
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6、利潤監(jiān)測：本周各鋼種毛利率變化不大。我們模擬的重點企業(yè)主要產(chǎn)品利潤變化情況如下。
1）熱軋卷板毛利上升0元/噸，毛利率維持在1.2%；2）螺紋鋼毛利下降9元/噸，毛利率回落至4.2%。
3）冷軋板毛利下降5元/噸，毛利率回落至1.4%；4）中厚板毛利上升27元/噸，毛利率回升至-3.4%。
齊魯證券 鋼鐵行業(yè)研究員 篤慧
