從發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)來看,11月鋼鐵運行態(tài)勢基本符合我們前期的看法。粗鋼資源供應(yīng)量有一定的回落,鋼材產(chǎn)量仍然處于高位。出口受到國際需求疲軟和國內(nèi)外鋼材價差持續(xù)縮小的影響環(huán)比增幅減慢,總體趨勢仍然呈現(xiàn)緩慢回升,同比增幅有望轉(zhuǎn)正。鐵礦石進(jìn)口強(qiáng)勁之勢不改,其漲價預(yù)期已較為確定,而漲幅卻存在一定的不確定性。
我們認(rèn)為隨著粗鋼產(chǎn)量回落,鋼鐵行業(yè)供應(yīng)壓力短期內(nèi)有所緩解,同時落后產(chǎn)能的持續(xù)淘汰和相關(guān)調(diào)整措施的陸續(xù)出臺,將促使行業(yè)向好的方向發(fā)展。資本流動和下游需求增長仍將引領(lǐng)鋼價走勢,而成本上漲預(yù)期和鋼廠調(diào)價政策將分別在長期和短期時限內(nèi)推動鋼價上行。出口仍將面臨國際需求清淡和貿(mào)易保護(hù)主義,維持短期緩慢爬升之勢。鐵礦石將會繼續(xù)維持高位進(jìn)口,除去需求旺盛之外,也有漲價預(yù)期所誘發(fā)的囤貨因素。
對11月行業(yè)運行狀況可以概括為“鋼價震蕩上行,供應(yīng)有所緩解,需求支撐仍在,成本上漲確定,企業(yè)持續(xù)盈利,行業(yè)持續(xù)看好”,維持對行業(yè)的“增持”評級,建議繼續(xù)關(guān)注冷板類和資源類上市公司。
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