瑞銀認(rèn)為，中國(guó)鋼鐵價(jià)格將呈現(xiàn)W形，刺激經(jīng)濟(jì)措施和振興計(jì)劃將加劇行業(yè)波動(dòng)，看好馬鞍山。
瑞銀（UBS）8月17日發(fā)布報(bào)告指出，預(yù)計(jì)09年中國(guó)鋼鐵價(jià)格走勢(shì)將呈現(xiàn)W形狀。受鋼鐵廠和交易商的實(shí)際需求走勢(shì)和預(yù)期之間的差距推動(dòng)，中國(guó)的刺激經(jīng)濟(jì)措施和振興計(jì)劃可能加劇鋼鐵行業(yè)的波動(dòng)性。瑞銀認(rèn)為鋼鐵價(jià)格走勢(shì)將呈現(xiàn)W形狀，隨著庫(kù)存重新進(jìn)貨過(guò)度而導(dǎo)致價(jià)格首先下跌，之后由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求回升而推動(dòng)鋼價(jià)上漲，然后由于輸入價(jià)格下跌以及供給的回應(yīng)而下跌，并且最后由于總體需求恢復(fù)而回升。
瑞銀指出，供給過(guò)剩以及出口疲軟導(dǎo)致內(nèi)需成為唯一指望。該行認(rèn)為，供給過(guò)剩和海外需求疲軟將持續(xù)，導(dǎo)致中國(guó)內(nèi)需成為面臨困境的鋼鐵行業(yè)的唯一指望。根據(jù)4萬(wàn)億元人民幣的刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，瑞銀預(yù)計(jì)09年和2010年鋼鐵需求將增長(zhǎng)3,700萬(wàn)噸。瑞銀認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出的臨時(shí)性推動(dòng)能僅僅起到快速修正的作用。
瑞銀指出，由于運(yùn)費(fèi)下跌和國(guó)內(nèi)采礦成本上升，08年10月中國(guó)的進(jìn)口鐵礦石價(jià)格首次下跌至低于國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格的水平。之后很短的時(shí)間內(nèi)，來(lái)自獨(dú)聯(lián)體國(guó)家的熱軋鋼出口價(jià)格下跌至低于中國(guó)國(guó)內(nèi)價(jià)格的水平，部分原因是相關(guān)匯率出現(xiàn)變化。這也降低了中國(guó)鋼鐵廠的競(jìng)爭(zhēng)力。
相比鞍鋼，瑞銀更看好馬鞍山鋼鐵，因馬鞍山的產(chǎn)品組合與基礎(chǔ)設(shè)施支出關(guān)系更密切，而鞍鋼出口所占比重較大，鐵礦石成本上升和鲅魚圈工廠虧損給鞍鋼帶來(lái)了進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)。
