小口徑厚壁無錫無縫管鋼材需求回落，年內(nèi)趨于平淡
1、房地產(chǎn)業(yè)
10月新房開工面積為1.14億平方米，同比增速-3.42%，比9月大幅下降;商品房銷售面積1.15億平方米，同比增速12.1%，比9月大幅下降。季節(jié)調(diào)整后，商品房新房開工面積趨勢(shì)項(xiàng)環(huán)比增速-1.85%;商品房銷售面積趨勢(shì)項(xiàng)環(huán)比增速0.66%。
新房開工雖有較大下降，但屬短期波動(dòng)，年內(nèi)也多次出現(xiàn)，而季調(diào)趨勢(shì)項(xiàng)環(huán)比增速也基本符合歷史經(jīng)驗(yàn)。特別是，銷售的趨勢(shì)項(xiàng)環(huán)比增速，明顯好于歷史同期水平。2013年內(nèi)，維持前期判斷，房地產(chǎn)增長(zhǎng)雖有減緩但仍然穩(wěn)定，新房開工累計(jì)增速在5%-10%水平。2014年內(nèi)，維持前期判斷，房地產(chǎn)將成為鋼材需求增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)。在新城鎮(zhèn)化、新土改的大背景下，房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)的空間明確。房地產(chǎn)調(diào)控政策的方向從需求端轉(zhuǎn)向供給端，政策目標(biāo)從價(jià)格轉(zhuǎn)向滿足居住需求，社會(huì)保障體系與市場(chǎng)體系分開，政府提供基本土地保障和財(cái)政支持。雖然流動(dòng)性仍然趨緊，但是調(diào)控方向的變化意味著，新房開工恢復(fù)增長(zhǎng)的限制已經(jīng)打開。預(yù)期，2014新房開工增速將比2013年有所回升，而銷售增速受制于高基數(shù)的影響，有所回落。
2、基礎(chǔ)設(shè)施
10月國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速為15.96%，比9月下降5.64個(gè)百分點(diǎn)。其中，電力、交通、水利環(huán)境的投資增速分別為18.57%、8.30%和22.87%，比9月上升1.90個(gè)百分點(diǎn),下降10.59個(gè)百分點(diǎn)和4.07個(gè)百分點(diǎn)。
基礎(chǔ)設(shè)施投資增速持續(xù)回落。在年內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速維持7.5%目標(biāo)明確之后，無須再以基礎(chǔ)設(shè)施投資進(jìn)行微刺激，三季度以來較高的基礎(chǔ)設(shè)施投資水平逐漸回落，完全符合我們一直以來的預(yù)期。維持前期判斷，流動(dòng)性收縮趨勢(shì)明確，地方債務(wù)問題需要時(shí)間來化解，基建投資上半年的高增速恐難維持。預(yù)期2013年內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速在15%以上的水平。
2014年內(nèi)，維持前期判斷，在新型城鎮(zhèn)化的刺激下，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在中長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)維持適度的增長(zhǎng)。但是，主要由中央政府主導(dǎo)的大規(guī)�；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)期已過高潮。
3、制造業(yè)
制造業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)中趨緩。從先行指標(biāo)來看，11月PMI指數(shù)51.4%，比10月持平。新訂單和新出口訂單分別為52.3%和50.6%，比10月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)和上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)成品庫存和原材料庫存分別為47.9%和47.8%，比10月上升2.3個(gè)百分點(diǎn)和下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，采購量上升至53.6%，購進(jìn)價(jià)格下降至52.5%。
PMI指數(shù)顯示，制造業(yè)訂單穩(wěn)定，而原材料庫存如預(yù)期下降，產(chǎn)成品庫存則有被動(dòng)上升，預(yù)期將隨后回落。購進(jìn)價(jià)格和采購量有見頂?shù)目赡�。整體上看，制造業(yè)增長(zhǎng)如預(yù)期穩(wěn)中趨緩，但是短期內(nèi)大幅度下滑可能性也不大。
從滯后指標(biāo)來看，9月汽車產(chǎn)量208.34萬輛，同比增速24.00%。集裝箱產(chǎn)量708萬立方米，同比增速52.59%。船舶產(chǎn)量475.71萬總噸，同比增速-37.41%。冰箱產(chǎn)量698.76萬臺(tái)，同比增速15.15%;洗衣機(jī)產(chǎn)量633.9萬臺(tái)，同比增速2.9%。整體來看，制造業(yè)格局依舊。汽車維持高景氣，集裝箱有所改善，家電景氣降低，造船持續(xù)低迷。維持前期判斷，2014年內(nèi)，汽車行業(yè)景氣度將維持高位，而成為鋼材需求增長(zhǎng)又一驅(qū)動(dòng)力。
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