江蘇無(wú)縫鋼管行情反彈只是“曇花一現(xiàn)”
5月份是傳統(tǒng)意義上的開(kāi)工旺季，但不溫不火的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)程度并沒(méi)有預(yù)期那么強(qiáng)烈，隨著鋼廠降價(jià)、貿(mào)易商紛紛削減訂貨量，鐵礦石及焦炭?jī)r(jià)格大幅走低，鋼市出現(xiàn)新一輪的恐慌性下跌。多重負(fù)面因素打壓，鋼價(jià)、礦價(jià)相繼下跌。
產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，需求旺季不旺。產(chǎn)量方面，根據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，4月下旬、5月上旬粗鋼產(chǎn)量接連創(chuàng)出歷史新高，而5月中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量預(yù)估218.54萬(wàn)噸，雖然環(huán)比微降0.30%，但仍處于歷史高位。需求方面，除中采數(shù)據(jù)超預(yù)期外，其它宏觀數(shù)據(jù)均驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)仍在下行階段，匯豐PMI終值降至49.2%，創(chuàng)近8個(gè)月低位，且為去年10月以來(lái)首次跌破榮枯分水嶺，表明終端需求仍然疲軟。在鋼市較大的供需矛盾下，中間商悲觀情緒彌漫：一方面囤貨積極性不斷降低，另一方面出現(xiàn)“恐慌性”拋售現(xiàn)象。此外，家電、汽車產(chǎn)銷逐漸進(jìn)入淡季也是鋼價(jià)調(diào)整的另一原因。
需求已過(guò)旺季，而現(xiàn)金流緊張等問(wèn)題使得大部分鋼廠“減產(chǎn)難”，預(yù)計(jì)后期鋼市仍將以探底盤(pán)整為主，寶鋼連續(xù)下調(diào)價(jià)格也印證了這一觀點(diǎn)。鋼市從二季度開(kāi)始已進(jìn)入下降通道，基本面、政策面對(duì)市場(chǎng)的支撐力度有限。后階段鋼廠減產(chǎn)情況尤為關(guān)鍵，但鋼廠因長(zhǎng)時(shí)間虧損導(dǎo)致的資金狀況要素開(kāi)始凸顯，眾多鋼鐵企業(yè)整體負(fù)債水平已攀升至歷史高位，償債壓力迫使鋼廠從現(xiàn)金流角度不敢輕易減產(chǎn)，行業(yè)困局深化，后期鋼鐵行業(yè)恐仍將以探底盤(pán)整為主。
更值得注意的是，本月有關(guān)方面已明確表態(tài)，近期不會(huì)有大規(guī)模刺激政策出臺(tái)，政策堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的決心已十分明確，對(duì)鋼鐵這類傳統(tǒng)的周期性行業(yè)而言，無(wú)疑會(huì)形成較大的利空，鋼鐵股走好的基礎(chǔ)難以成立。
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