2013年一季度無錫合金鋼管將現(xiàn)補(bǔ)庫帶動的上漲行情
進(jìn)入冬季，礦石價格進(jìn)行階段性調(diào)整。前兩個月以來，由于鋼廠對礦石清庫完畢后進(jìn)行補(bǔ)庫，加上十八大之前國內(nèi)的部分小礦山關(guān)閉等因素導(dǎo)致礦石價格表現(xiàn)得較為堅挺。而目前進(jìn)入鋼材需求淡季，由于終端需求的轉(zhuǎn)弱以及鋼廠的年底檢修，鋼廠對礦石的采購出現(xiàn)下降，礦石等原材料的價格也將會出現(xiàn)調(diào)整。雖然目前港口的礦石庫存出現(xiàn)了一定下降，但是由于今年以來礦石貿(mào)易商沒有賺到錢，一旦礦價出現(xiàn)下跌就會對貿(mào)易商的資金鏈造成威脅。隨著年底的臨近，市場資金日益緊張，以上這些因素都將對礦價形成壓力，進(jìn)而對鋼材價格不利。
從中長期來看，礦石的價格也將出現(xiàn)下滑。我國礦石價格作為全球邊際礦價大概在100美元/噸，目前國內(nèi)正在考慮給礦山降低稅費10%，這至少可以使得我國礦山的生產(chǎn)成本降低到90美元/噸左右。因此僅從這點來看，礦價也有一定的下跌空間。
社會庫存處于低位，利于明年一季度補(bǔ)庫行情。雖然本周鋼材社會庫存出現(xiàn)了小幅上漲，但是1195萬噸的鋼材庫存和498萬噸的螺紋鋼庫存與近幾年同期相比都是屬于較低的社會庫存。冬去春來，即便明年一季度消費僅出現(xiàn)季節(jié)性恢復(fù)，也會使得終端消費商和貿(mào)易商輪番補(bǔ)庫，鋼材價格必將出現(xiàn)上漲，而較低的社會庫存只會加大價格上漲的幅度。更何況2012下半年政府所批復(fù)的部分基建項目都要到2013年上半年才能正式開工，這也對明年上半年的行情形成利好。雖然明年上半年鋼價會出現(xiàn)上漲，但我們預(yù)計其上漲的幅度也是有限的。從數(shù)據(jù)來看，2012年1-10月，我國粗鋼產(chǎn)量同比增速為2%，假設(shè)我國2013年一季度的經(jīng)濟(jì)增速為7.8%，粗鋼產(chǎn)量增速即便上漲為5%左右，日均粗鋼產(chǎn)量僅達(dá)200萬噸左右，折合年率7.3億萬噸，按照2012年的產(chǎn)能來算，年產(chǎn)能利用率也僅達(dá)79%左右，產(chǎn)能尚有很大剩余。由此可以看出我國鋼材供應(yīng)潛力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求的上漲空間，鋼材價格出現(xiàn)上漲的行情皆屬于階段性空間有限的上漲行情。
綜上所述，鋼材市場是一個供應(yīng)過剩的市場，其價格下跌的概率大于上漲的概率，而價格上漲的時間和幅度都將有限。當(dāng)市場需求相對變化不大的時候，鋼價的調(diào)整主要由其庫存周期引起，而季節(jié)性因素在行情變化當(dāng)中的作用也日漸顯著。
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