無錫鋁管-減產(chǎn)，當(dāng)前鋼市的救命草
受粗鋼日產(chǎn)量居高不下、原材料價(jià)格出現(xiàn)明顯下滑、國(guó)際資本市場(chǎng)利空消息不斷、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)不樂觀、制造業(yè)PMI指數(shù)低于預(yù)期等多重利空因素影響，五月國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)整體延續(xù)前期下跌趨勢(shì)，主要品種價(jià)格創(chuàng)年內(nèi)新低水平。展望后市，近期出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)刺激政策短期難產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性效果，而6-7月是傳統(tǒng)的需求淡季，同時(shí)礦石價(jià)格暫時(shí)還難以出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)性行情，成本支撐作用有限，因此在基本面偏空情況下鋼市上行壓力重重。不過，目前鋼廠檢修行為稍有增加，若該行為增多同時(shí)減產(chǎn)消息被人為放大，后期行情有望逐步探底回升，但空間暫時(shí)有限。
微調(diào)措施陸續(xù)出臺(tái) 短期效果難顯
5月18-20日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在武漢市就經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況進(jìn)行調(diào)研并主持召開河六省經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)，會(huì)上提出堅(jiān)持實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，首次提出把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置，各大主流媒體紛紛解讀為后續(xù)微調(diào)措施將加大。果不其然，在此前后，預(yù)調(diào)微調(diào)措施出臺(tái)頻率明顯加速。不過，雖然如此，但部分措施從立項(xiàng)到最終實(shí)施至少需2-3個(gè)月周期，而另一部分政策則影響范圍相對(duì)較小，如家電補(bǔ)貼只針對(duì)高端產(chǎn)品，短期內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)直接拉動(dòng)作用效果還難以體現(xiàn)。
去庫(kù)存化繼續(xù)加速 產(chǎn)量下降有限
5月鋼材去庫(kù)存化略有加速，截至6月1日，全國(guó)五大品種社會(huì)庫(kù)存總量為1561.5萬噸，連續(xù)第十五周下降，周環(huán)比降幅為1.1%，月環(huán)比下降6.9%，較上月同期增加0.7個(gè)百分點(diǎn);而與前一高點(diǎn)相比則下降17.8%，其中5月份增加6.1個(gè)百分點(diǎn)。不過與此同時(shí)，進(jìn)入5月后粗鋼日產(chǎn)水平維持在200萬噸以上，產(chǎn)量卻依然處于較高位置，后市供應(yīng)壓力猶存。中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，5月上、中旬全國(guó)預(yù)估粗鋼日均產(chǎn)量分別為204.53萬噸和203.95萬噸，而較早之前國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的4月粗鋼日產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高達(dá)到201.9萬噸。
鋼廠六月以降為主 庫(kù)存明顯增加
雖然寶鋼率先開出連續(xù)第三個(gè)月開出以平盤為主的價(jià)格政策，但鞍鋼、武鋼等其他主導(dǎo)鋼廠6月價(jià)格政策多數(shù)卻是降價(jià)的基調(diào)，板材主要品種最大降幅達(dá)到200元/噸，而這其中河鋼、寧鋼、沙鋼等個(gè)別鋼廠甚至對(duì)5月份合同進(jìn)行了補(bǔ)差，主要考慮前期市價(jià)倒掛幅度偏高。同時(shí)，因市場(chǎng)價(jià)格不斷下滑造成訂單組織難度增加，鋼廠成品庫(kù)存出現(xiàn)明顯增加。最新統(tǒng)計(jì)顯示，5月中旬我國(guó)重點(diǎn)企業(yè)鋼材期末庫(kù)存為1146.45萬噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)7.82%，而相比年初則增長(zhǎng)了41.44%。展望后期，在市場(chǎng)價(jià)格反彈難度較大、鋼廠庫(kù)存明顯上升、下游需求繼續(xù)轉(zhuǎn)弱、生產(chǎn)成本出現(xiàn)下降等不利因素制約下，鋼廠7月價(jià)格或進(jìn)一步下調(diào)。
礦價(jià)反彈難以持久 港存微幅下降
因利好政策頻出帶動(dòng)，最近進(jìn)口礦市場(chǎng)和礦石指數(shù)均出現(xiàn)明顯反彈，部分地區(qū)報(bào)價(jià)連續(xù)小幅上揚(yáng)，成交情況也較前期有所回暖。截止5月31日，中國(guó)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)(CSI)綜合粉礦為127.7美元，較上周同期上漲1.63%;現(xiàn)貨方面，61.5PB粉港口現(xiàn)貨價(jià)格為970元/噸，較上周價(jià)格上漲20元/噸。而港存方面，本周礦石港存出現(xiàn)繼續(xù)回落，但降幅有所減緩，截止6月1日，全國(guó)34個(gè)港口鐵礦石庫(kù)存量為10040萬噸，周環(huán)比下降0.11%，而與上月月底相比則僅下降為0.95%，降幅相對(duì)有限。在港口庫(kù)存相對(duì)較大，而鋼市表現(xiàn)欠佳，鋼廠補(bǔ)庫(kù)行為難持續(xù)情況下，目前礦石價(jià)格只是超跌后的正常調(diào)整，暫時(shí)還難以出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)性行情。
現(xiàn)貨貿(mào)易方面，基于6月鋼材市場(chǎng)暫時(shí)還難以出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)判斷，同時(shí)考慮政府調(diào)控措施見效還需觀察，建議庫(kù)存偏高者逢漲價(jià)加快出貨，而庫(kù)存正常及偏低者建議可根據(jù)自身資金情況適量補(bǔ)貨。鋼廠訂貨方面，板材鋼廠7月定價(jià)還將趨弱，個(gè)別鋼廠降幅或增大，建議庫(kù)存正常及偏高者鋼廠合同正常訂貨，而庫(kù)存低者建議適當(dāng)增量訂貨。而建材鋼廠價(jià)格政策暫時(shí)觸底，繼續(xù)下探空間有限，建議庫(kù)存正常及較低者可適量訂貨，而庫(kù)存較高者維持少量訂貨建議。
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